华泰证券发布农业板块中期策略称，重视生猪预期差 ，后周期关注饲料龙头年后猪价持续强于预期。5月下旬以来猪价中枢开始震荡下移 ，我们预计短期养殖端降重出栏可能加速 、行业库存或对应加速释放，Q3末及Q4供应压力或相应略有缓解，叠加9月前后逐步进入猪肉消费季节性旺季 ，下半年猪价表现有望超预期 。2025H2猪价表现或超预期+头部猪企成本持续改善 ，猪企盈利表现或超预期，建议关注成本优势 、盈利兑现能力较强的猪企 。今年以来水产价格有所上涨、水产投苗量的连续两年下降有望支撑涨价持续 ，从而带动水产料景气回升；今年以来生猪养殖行业存栏量回升且养殖盈利较佳利好后周期饲料行业景气修复 ，推荐国内饲料主业或受益于行业景气回升及成本优势持续修复、同时海外饲料业务有望延续量利双增的饲料龙头。
全文如下华泰2025中期展望 | 农业：周期不休，成长不止
2025年下半年猪价或超预期反弹（Q3末-Q4供应压力缓解+消费旺季支撑） ，叠加头部猪企成本优势强化 ，猪企盈利表现或超预期；饲料龙头有望受益于水产料景气回升及海外业务高增。宠物行业景气高增趋势不改，2025年或有提速 ，国产替代加速且剑指高端 ，25E头部宠企营收及利润有望加速释放，龙头崛起点燃板块情绪 ，建议关注宠物用品/医疗/服务等板块的潜在机遇 。零食量贩行业双寡头格局成型 ，规模效应+议价能力提升等有望增厚行业龙头利润率表现 。
核心观点
养殖链：重视生猪预期差，后周期关注饲料龙头
年后猪价持续强于预期。5月下旬以来猪价中枢开始震荡下移，我们预计短期养殖端降重出栏可能加速 、行业库存或对应加速释放 ，Q3末及Q4供应压力或相应略有缓解 ，叠加9月前后逐步进入猪肉消费季节性旺季，下半年猪价表现有望超预期 。25H2猪价表现或超预期+头部猪企成本持续改善 ，猪企盈利表现或超预期 ，建议关注成本优势 、盈利兑现能力较强的猪企 。今年以来水产价格有所上涨、水产投苗量的连续两年下降有望支撑涨价持续，从而带动水产料景气回升；今年以来生猪养殖行业存栏量回升且养殖盈利较佳利好后周期饲料行业景气修复 ，推荐国内饲料主业或受益于行业景气回升及成本优势持续修复 、同时海外饲料业务有望延续量利双增的饲料龙头。
宠物：龙头崛起 ，情绪外溢
低成本满足情绪价值或为宠物经济蓬勃发展主因，我国呈现宠物及宠物主双年轻化趋势 。向后看2025-2043年每年仍有1000万以上的大学毕业生贡献养宠人群基数 ，宠物年龄增长也将催生更多消费机遇 。行业景气上行趋势不改 ，2025年甚至提速。同时国产替代继续演绎 、且剑指高端，2024年乖宝旗下麦富迪以6.2%的市占率反超皇家跃升国内宠牌首位 ，弗列加特等国产宠牌线上市占率纷纷超越渴望等传统海外高端 。产品差异化减弱、头部宠牌营销效率提升等驱动下 ，25E头部宠企营收及利润有望加速释放 。龙头崛起点燃板块情绪，建议关注宠物用品 、医疗 、服务等板块的潜在机遇。
量贩零食：变革伊始，空间广阔
零食量贩本质为极致性价比下的零食零售业态新变革 ，行业天花板高企 。我们估算行业开店数天花板可达6.7万家 ，较现在仍有1.4倍扩容空间 。2024年各零食量贩品牌快速跑马圈地，格局从“两超多强 ”向“双寡头格局 ”演绎。规模效应+对上游议价力提升+对加盟商补贴优化等带动下 ，我们预计2025年龙头零食量贩业务净利率有望继续提升 ，同时折扣超市及自主品牌顺利推进也有望进一步打开开店数及盈利天花板。
风险提示：畜禽价格表现、上市公司的生猪出栏量表现不及预期，农业支持政策力度不及预期 、宠企自主品牌建设不及预期 、量贩零食新店型升级不及预期等 。
（文章来源：每日经济新闻）
财经:技术股和资金股的比例-华泰证券：适度减少美国影片进口数量，持续看好国产内容和院线龙头
股票交易软件哪种好:股市杠杆怎么操作-新材料产业或首破10万亿！正迎来前所未有的发展机遇
股市加杠杆怎么操作:买股票用什么平台好-6月12日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要
股市加杠杆是什么意思:怎么办理加杠杆炒股-【今日投资机会】关注麦角硫因概念
股市的杠杆:中股配资网站-7月18日龙虎榜复盘：“交易猿”7031.71万元净买入恒宝股份
债券杠杆交易是什么意思:天涯股票论坛网-年内A股IPO回暖 港股首发融资千亿
生利配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
...
为贯彻落实党中央关于完善中国特色现代企业制度的战略部署，中办、国办印发《关于完善中国特色现代企业制度的意见》。 意...
记者辛圆据央视新闻周三发布消息，中共中央政治局常委、国务院总理李强4月9日下午主持召开经济形势专家和企...
...
宏景科技5月20日晚间公告，公司近日与“Y公司”签署《智算项目服务合同》，合同总金额为5.97亿元（含税），合同期限...
记者辛圆保护知识产权就是保护创新。3月21日，国家知识产权局、教育部等七部门发布《关于进一步优...
现货黄金突破3240美元/盎司，刷新历史新高，日内涨超2%。...
沪市上市公司资金占用个案进入攻坚化解阶段。5月23日晚，ST东时(603377)、*ST华微(600360)、*ST...
